Cantor · 연 15%
2025→2035년의 거래량 증가 가정이에요. 수수료율과 HYPE 연결 비율이 일정하다면 수익 성장 15%로 빌려 쓸 수 있어요.
2025.12.16 · 증권사 · 공개 발췌 p.42. 전체 원문은 이메일 인증이 필요해요.공개 표 ↗HYPE 보유자를 위한 가정 실험
금융 거래가 넘어오면,
HYPE의 몫은 얼마나 커질까?
큰 시장 중 얼마나 온체인으로 넘어오고, 그중 Hyperliquid가 얼마나 가져올지부터 정해 보세요.
거래 → 수수료 → 전체 가치 → HYPE 한 개, 이 순서로 계산해요.
기기 안에서 계산 · AI 호출 비용 없음 · 출처가 있는 참고치와 직접 바꾸는 가정
HSI의 평가 관점 + 내가 정하는 미래 시나리오어디까지 원문과 같나요?
HSI 공개 자료에서 가져왔어요
이미 주인이 정해진 물량을 세는 OTS, 순수수료의 HYPE 재매입 연결, CEO가 설명한 현금흐름·비교 배수·새로운 시장 성장 관점이에요.
OTS 원리 ↗ · CEO 공개 인터뷰 ↗이 계산기에서 더한 가정이에요
시장 침투 → 점유율 → 미래 수익에 배수를 붙이고 미래 수량으로 나눠요. 현재 배수 유지·할인율·미래 수량은 직접 정하는 가정이에요.
HSI 내부 목표가격모형을 그대로 재현한 도구는 아니에요. HYPE 토큰 가치만 계산해요.내 가정 바꾸기
01 / 실험한 단계씩 바꿔 보고, 계산 결과와 비교해요.
증권사 리서치를 참고해요 3곳 · 펼치기
각 입력 아래의 참고 카드를 펼치면 보고서 숫자·날짜·같은 기준인지를 볼 수 있어요.
유진투자증권2025.10.29 · 거래량·수익 구조 · p.8 ↗ Cantor Fitzgerald2025.12.16 · HYPE 10년 시나리오 · 공개 발췌 p.42 ↗ 한화투자증권2026.03.19 · 전통 지수의 온체인 확장 ↗ CoinShares는 운용사, CF Benchmarks는 벤치마크 기관으로 따로 표시해요. 참고 숫자는 같은 시장·같은 수익·같은 시점일 때 비교해야 해요.1 전통 금융에서 출발해요
주가지수·원자재·금리·외환을 포함한 CME 규모 참고치예요. 세계 전체 시장 통계는 아니에요.
금리 부분은 실제 거래대금과 기준이 다른 위험 환산 규모예요. 여기에 수수료를 적용하는 것은 비교용 가정이에요.
금리 규모는 다른 숫자예요
CME 금리 숫자는 금리가 움직일 때의 위험을 같은 기준으로 맞춘 환산 규모예요. 실제 오간 돈이 아니며, 일반 코인 거래대금과 측정 기준도 달라요. 기본 시장의 약 82%가 금리라서 결과에 큰 영향을 줘요.
이 계산에서는 그 규모에 온체인 비율·수수료율을 적용할 수 있다고 가정해요. 금리·외환도 같은 상품과 수익 구조로 거래할 수 있다는 가정이 필요해요. 시장 규모를 직접 낮추거나 금리를 제외해 비교할 수 있어요.
대상 시장 100달러 중 기준 수익에 없던 새 거래가 5달러 넘어오면 5%예요. 기존 RWA 수익을 다시 더하지 않아요. 기본 5%는 직접 실험하는 가정이에요.
넘어온 거래 100달러 중 HL이 가져오는 몫이에요. 기본 39.7%는 2026.10.10 최근 30일 RWA 점유율 추정이며, 이를 미래 금리·외환까지 적용해 보는 가정이에요.
기본 0.55bp는 RWA 요율의 연구 가정이에요. 배포자 몫을 이미 뺀 값이라 50%를 다시 빼지 않아요. 금리·외환에도 이 요율을 적용하는 것은 추가 가정이에요.
새 수수료 100달러 중 99달러가 HYPE 재매입 재원으로 이어진다는 가정이에요. 아래의 기존 사업 기준 수익에는 이미 반영돼 있어 두 번 곱하지 않아요.
2 기존 사업의 성장을 직접 정해요
기본값 · HSI 2025년 자료에서 계산기본값은 HSI가 밝힌 2025년 순프로토콜 수익 8.57억 달러 × 현재 연결 비율 99% = 8.4843억 달러. 비교용 기준이며, 실제 2025년 재매입액이나 2026년 실적은 아니에요.
자료가 어느 해의 수익인지예요. HSI 기본 자료는 2025년이에요. 수익을 바꾸면 연도도 함께 맞춰 주세요.
10%면 100 → 110 → 121처럼 매년 늘어요. 기본 0%는 성장 없는 출발점이며 HSI의 전망이 아니에요. 위에서 계산한 새 전통 금융 수익은 이 성장률에 또 넣지 않아요.
PURR(HSI)의 성장 근거 과거 성장·USDC 효과
DEX +346% · CEX +47%DEX는 온체인 거래소, CEX는 중앙 거래소예요. 2025년 무기한 선물 거래량의 과거 증가율이에요. HYPE 수익의 미래 연간 성장률은 아니에요.
USDC 수익 배분 확대 · 약 +20%새 수익 구조가 연환산 프로토콜 매출에 주는 효과예요. 매년 20%씩 반복 성장한다는 뜻은 아니에요.
확인한 HSI 공개 자료에는 장기 수익 성장률 숫자가 제시되지 않아, 미래 성장률은 직접 정해요.HSI 공식 IR · 2026.08.27 · p.7–8 ↗다른 리서치의 미래 성장 참고치 15% · 48% · 1년 78%
CoinShares · 연 약 48%
2026년 추정→2031년, 5년간 기존 코인 선물 부문 수익 전망이에요. HIP-3는 제외해요. 보고서는 7.7억→56억 달러로 제시해요.
2026.06.02 · 운용사 · §5a. 원문 CAGR은 약 48%, 반올림 금액으로 다시 계산하면 약 48.7%예요.공식 연구 ↗CF Benchmarks · 1년 약 +78%
보고서 시점에서 1년 뒤 수수료 증가 전망이에요. 귀속 마진이 일정하면 연결 재원도 같은 비율로 늘어요. 여러 해에 78%씩 반복하는 전망은 아니에요.
2026.06.10 · 벤치마크 기관 · Forward scenarios. 장기 성장률 버튼으로 넣지 않았어요.공식 연구 ↗모두 HSI 공식 전망이 아니에요. 버튼은 성장률만 바꾸고 내 기준 수익·기간은 유지해요. 현재 기본은 2025→2031년 6년이므로 보고서 가격을 재현하지 않아요. 새 전통 금융 성장까지 포함한 수익 전망을 쓰면 위 추가 침투율을 조정해 중복을 피하세요.
3 수익에 가격표를 붙여요
1년에 남는 돈의 몇 배로 전체 토큰을 평가할지예요. 연수익 1달러에 60배를 붙이면 전체 가치는 60달러예요.
경쟁 우위와 HYPE로의 수익 연결이 오래 유지된다면 높은 배수도 유지될 수 있어요. 시간만 지나면 배수가 내려가는 계산은 넣지 않았어요.
1년 뒤의 120달러를 오늘의 100달러로 보면 할인율은 20%예요. 할인 기간은 가격 기준 시점부터예요. 기존 사업 수익은 성장률에 따라 늘어나고, 추가 시장 거래량과 미래 공급량은 직접 정해요.
주식 평가도 할인하나요? 원리·참고 할인율
네. 미래 돈을 오늘의 값으로 바꿔요
CFA 공식 교재는 주주에게 남는 미래 현금흐름을 주주의 요구수익률로 할인해요. 기업 전체 현금흐름에는 다른 기준인 WACC를 써요.
CFA 2026 공식 교재 ↗미국 비금융 기업 · 8.37%
NYU Damodaran의 2026년 1월 자료, 4,822개 기업의 자기자본비용 참고치예요. 주가의 과거 수익률 평균은 아니에요.
기업 전체에 쓰는 WACC 7.72%와 다른 숫자예요.NYU 원자료 ↗미국 시장 수준의 위험 가정 · 9.49%
2026.10.01 국채 5.29% + 주식 위험프리미엄 4.20% = 9.49%. 시장과 같은 위험(베타 1)을 놓고 계산한 참고치예요.
NYU 원자료 ↗두 값은 HYPE 권장 할인율이 아니에요. 기본 20%도 업계 합의가 아닌 내 가정이에요. 이 앱은 미래 HYPE 가격을 현재로 환산하며, 매년의 현금흐름을 모두 더하는 전체 DCF는 아니에요. 재매입액을 내 현금 배당으로 또 더하지 않아요.
4 현재 가격·미래 공급량·내 보유 수량
기본 $84.35 · 첨부자료 2026.10.10의 저장된 가격이에요.HYPE/USDC 현물 중간가를 요청할 때만 가져와요. 1 USDC ≈ 1달러 가정. 현재 배수 유지 모드에서는 배수도 다시 계산해요.
위 가격이 관측된 해예요. 기본 2026년 + 5년 = 2031년을 평가해요. 수익 기준 연도와는 별개예요.
기본 미래 수량은 현재와 같아요. 새 보상 지급은 OTS를 늘리고, 영구 제거는 줄일 수 있어요. 미래 재매입·소각을 자동으로 예측해 빼지 않아요.
100개는 바꿀 수 있는 예시예요. 입력은 이 브라우저에만 저장돼요. 세금·수수료·환율은 반영하지 않아요.
OTS를 그림으로 이해하기 ↓
숫자가 연결되는 모습
02 / 이해이 가정을 도캐 한 장 리포트로릴스·스토리용 9:16 · 1080 × 1920 PNG
가정 시점의 HYPE 한 개OTS 기준
추가 전통 금융의 귀속 재원 기존 사업의 귀속 재원
현재 가격에서 어떻게 달라졌나요?
오늘의 돈으로 할인하면
가정한 연평균 가격 변화
① 큰 시장에서 HL의 몫까지
전통 금융기준 사업에 없던 추가 거래를 계산해요. 막대는 모두 같은 대상 시장을 기준으로 비교해요.
② 기존 사업 + 추가 시장의 재원
HYPE 연결 뒤의 순액추가 전통 금융
+기존 사업
HYPE에 연결되는 연간 재원
펀딩비는 거래자끼리 주고받는 돈이므로 이 수익에 더하지 않아요.③ 수익에서 HYPE 한 개의 가치까지
연간 귀속 수익1년에 연결되는 돈
×
선택 기준 가치선택한 물량 전체의 가격표
÷
HYPE 한 개한 개의 몫
같은 가격도, 배수의 눈금이 달라요
침투가 느리거나 빨라지면?
가정 비교추가 전통 금융 침투율만 1%·5%·10%로 바꿔요. 시장 규모·점유율·기존 사업 성장률·기간·배수·공급량은 지금 설정 그대로예요. 막대는 미래 가격이며 예측 확률은 아니에요.
내 HYPE에 적용하면
오늘의 돈으로 할인한 값
프로토콜이 잘돼도 HYPE 몫은 달라질 수 있어요
거래가 늘어도 수수료가 낮아지거나, 수익이 HYPE 재매입으로 연결되지 않으면 토큰 가치가 같은 비율로 커지지 않을 수 있어요. 높은 배수를 유지하려면 성장·경쟁 우위와 수익 귀속이 오래 지속된다는 판단이 필요해요.
재매입은 시장에서 HYPE를 사는 것이고, 보유자에게 현금을 직접 주는 배당은 아니에요. 스테이킹 보상은 별도로 더하지 않았어요.
AI 없이 반복 계산
내 가정을 저장하고, 여러 상황을 한 번에 비교해요
시장·성장률·수수료·귀속·배수·공급·기간·할인율을 직접 바꿀 수 있어요. 저장한 설정으로 언제든 다시 계산해요. 리서치 숫자는 자동으로 최신 자료가 되지 않으니 날짜와 원문을 확인해 주세요.
백업에는 보유 수량도 포함돼요. 다른 기기로 직접 옮길 수 있어요. 불러오면 이 기기의 현재 가정·시나리오 목록을 바꿔요.
주소가 바뀌면 저장된 가정은 자동 이전되지 않아요. 이전 사이트에서 JSON 백업 → 여기서 백업 불러오기를 쓰세요.
링크를 받은 사람은 가정을 볼 수 있어요. 보유 수량과 시나리오 이름은 제외해요. 기기 사이 자동 동기화는 하지 않아요.성장률 × 추가 침투율
저장한 시나리오의 가격 비교
| 이름 | 평가 연도 | 성장 / 침투 | 미래 가격 | 할인 가격 |
|---|
휴대폰 앱처럼 쓰는 방법
Chrome·Edge는 주소창의 설치 메뉴, iPhone Safari는 공유 → 홈 화면에 추가를 사용해요. 한 번 온라인으로 열어 앱 파일이 저장되면 인터넷 없이도 계산할 수 있어요. 오프라인에서는 시세 요청과 출처 원문 열기가 작동하지 않아요.
보유 수량과 가정은 이 브라우저에 저장돼요. 브라우저 데이터를 지우기 전에는 백업 파일을 저장해 주세요.
OTS를 그림으로 이해하기
10억 개 중, 누구 몫을 세는 걸까?
OTS는 지금 풀린 코인 + 앞으로 팀에 주기로 이미 정한 코인을 함께 세는 방식이에요. 아직 배정하지 않은 보상과 영구 제거로 보는 물량은 빼요. 원문이 제안한 평가 기준이며, 유통량과는 달라요.
처음 만든 HYPE를 100칸으로 보면
2026.06.15 기사 예시한 칸 = 처음 만든 수량의 1% · 기본 1,000만 개. 아래 숫자를 바꾸면 색도 달라져요.
처음 만든 수량−미배정·영구 제거=
그림 속 OTS 숫자를 직접 바꿔보기 단위: 억 개
6월 기사 예시와 위의 10월 기본 OTS는 날짜가 달라요. 기사 숫자를 적용하면 위의 현재·미래 OTS가 함께 바뀌어요. 입력 오류가 있는 OTS 초안은 저장하지 않으며, 새로고침하면 마지막 정상 숫자를 불러와요.
계산한 OTS
피자 조각으로 나누기를 이해해요
전체 가격표가 같다는 조건이에요
전체 가치가 1,000달러인 피자를 10조각으로 나누면 한 조각은 100달러, 5조각이면 200달러예요. 전체 가치를 그대로 두고 나눌 개수만 바꾸는 예시예요.
OTS·총공급 기준을 바꾸면서 현재 배수도 다시 계산하는 비교와는 조건이 달라요. 위의 ‘같은 가격, 다른 배수’ 비교를 함께 보세요.10조각$100 / 조각
→5조각$200 / 조각
숫자의 출처와 서로 다른 ‘비율’ 구별하기
HSI 평가 관점과의 대조 · 2026.10.11 확인: 공식 토크노믹스와 2026.08.27 IR 자료 p.13·37의 OTS·순수수료 재매입 원리를 반영했어요. 원문의 시장가격 × OTS는 현재 시장의 가격표이며 미래 목표가격이 아니에요. 2025.12.04 공개된 CEO 인터뷰의 15:40 이후는 현금흐름·비교 배수, 18:08 이후는 HIP-3와 새로운 시장의 성장을 설명해요. 공개 자동자막으로 확인했으며, 당시 약 20배라는 설명은 지금의 배수나 공식 목표배수가 아니에요. 이 계산기의 침투율·점유율·미래 배수·할인율·공급량은 추가 가정이에요.
대상 시장: CME 공식 시장 페이지 · 2026.10.11 조회. 전월 일평균 표시값: 지수 1.9조, 에너지 0.2333조, 금속 0.1801조, 농산물 0.0843조, FX 0.1274조, 금리 11.3조 달러. 합계에 252거래일을 가정해 곱한 3,483.9252조 달러가 넓은 기본값이에요. 지수·원자재만은 604.2204조 달러. 금리는 같은 DV01의 금융상품으로 맞춘 설명용 명목 상당액이며, 일반 명목 거래대금과 측정 방식이 달라요. 암호자산과 별도 청산스왑은 이 합계에서 제외했어요.
증권사 리서치: 유진투자증권 「House Always Win — 스테이블코인, 거래소에서 답을 찾다」 · 조태나, 2025.10.29, p.8. 과거 점유율과 당시 수익 구조 가정을 참고해요. 영업수익은 이 계산기의 HYPE 귀속 재원과 다른 개념이에요. 원문 표의 상반기 0.36B 연환산 설명과 거래수수료 0.76B 금액에도 차이가 있어, 숫자를 그대로 대입하는 방식은 쓰지 않아요.
증권사 장기 시나리오: Cantor Fitzgerald, 2025.12.16, p.42 「HYPE Scenario」의 공개된 원문 발췌 표를 확인했어요. 거래량·토큰 가격이 각각 연 15% 증가한다는 조건 아래 재매입을 계산하는 10년 예시이며, 배수 논의는 연간 수수료 기준이에요. 전체 원문은 이메일 인증이 필요해 이번 참고는 공개된 p.42에 한정해요.
증권사의 RWA 확장 분석: 한화투자증권 「S&P500 무기한 선물, 하이퍼리퀴드에서 구현」 · 최윤영, 2026.03.19. 공개 본문의 지수·원자재·주식 시장 확장 분석을 참고해요. 전통 금융 전체의 온체인 침투율 수치나 금리·외환까지의 확정 점유율은 이 자료에서 제시하지 않아요.
운용사 보완 자료: CoinShares 5년 평가 연구 · 2026.06.02. 2031년 DEX 비율 12/25/38%, 미래 HL 점유율 22/40/45%는 보고서 가정이며, 이 계산기의 현재 점유율 유지 가정과 달라요. 연간 코인 시장 기준·강세 가정은 225/300조 달러지만, 이 계산기의 기존 사업 성장 계산에는 사용하지 않아요. 이전 버전에 들어 있던 225조 달러 미래 기본값은 제거했어요. 공식 배포 PDF p.13의 약세 표에는 시장 50조 달러와 뒤의 거래량·수익 산식이 맞지 않는 부분이 있어요. 이전 첨부자료의 약세 60조와 구별해요. 코인 기준·강세 2.5bp와 HIP-3 0.55bp는 연구 가정이며, 후자는 배포자 몫 차감 후예요. 99%는 프로토콜 거래 수수료의 Assistance Fund 연결을 적용한 값이에요. 연구의 P/Fees 10/15/20배는 미래 유통공급 707M을 쓰는 별도 평가예요.
현재 점유율: RWA 39.7%는 사용자 첨부자료의 2026.10.10 최근 30일 재집계 추정이며, 모든 거래소를 완벽하게 포함한 확정 통계가 아니에요. 이 점유율을 대상 시장 전체와 미래 시점에 유지하는 것은 별도 가정이에요.
수익 기준과 성장 근거: HSI 2026년 연차보고서는 2025년 순프로토콜 수익을 약 8.57억 달러로 설명해요. 여기에 현재 연결 비율 99%를 곱한 8.4843억 달러를 비교용 HYPE 재원으로 사용해요. 실제 2025년 재매입액이나 2026년 실적이 아니며, 연결 비율은 2025.08.26에 97%에서 99%로 올랐어요. HSI IR p.7–8의 DEX +346%·CEX +47%는 2025년 거래량 증가율, USDC 약 +20%는 수익 배분 확대의 연환산 매출 효과예요. 확인한 공개 자료에는 장기 수익 CAGR이 제시되지 않아요. 미래 연간 성장률은 직접 입력하며 기본 0%는 중립적인 시작값이에요.
현재 가격·공급: 가격 $84.35와 총공급 9.51억 개는 2026.10.10 첨부자료의 스냅샷·추정값이에요. 총공급의 제거·소각 내역은 이 첨부만으로 독립 검증하지 못했어요. OTS 4.7648억 개는 HSI 대시보드에서 2026.10.10 확인한 표시값이에요. 기본 수익 기준은 2025년, 가격 기준은 2026년이므로 2031년까지 수익 성장 6년·가격 할인 5년을 적용해요.
OTS: Outstanding Token Supply 원문 · 2026.06.14 발행, 표는 06.15 예시. 10억에서 미래 보상·재단·Assistance Fund·커뮤니티 지원·소각을 빼면 476,556,910개예요. OTS는 원문 작성자가 제안한 기준이며 모든 분석가가 합의한 유일한 공급 기준은 아니에요. 팀에 약속된 물량은 이미 포함돼 있어, 잠금 해제만으로 또 더하면 중복 계산이에요.
서로 다른 50%를 섞지 않아요: Keyrock의 RWA 파생시장 연구에서 50%는 추세를 늘렸을 때의 ‘온체인 파생시장 안에서 RWA의 구성비’예요. 전통 금융 전체의 50%가 온체인으로 넘어온다는 의미가 아니에요. 토큰화된 자산의 잔액 전망도 1년 동안 거래된 금액과 다른 숫자예요.
계산의 범위: 미래의 거래금액·침투율·기존 사업 성장률·수익 귀속·배수·공급량은 시나리오예요. 기존 사업 성장에는 별도로 계산한 새 전통 금융 수익을 중복 포함하지 않아요. 기준 HYPE 재원에는 연결 비율을 다시 곱하지 않고, 추가 전통 금융 수수료에만 적용해요. 미래 소각을 자동으로 예측하거나, 수익을 보유자 현금 배당으로 바꾸지 않아요. CF Benchmarks의 평가 연구처럼 총공급 기준으로 제시한 배수를 OTS 기준에 그대로 복사하면 평가가 달라져요. 보고서 목표가격을 그대로 재현하는 도구는 아니에요.